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19家上市猪企集体《亏损》,净[利最]高下降3292%
来源:东北网 编辑:狐狸的自白 2026-05-22 09:35:57

围绕19家上市猪企集体《亏损》,净[利最]高下降32这个话题,把关键信息重新梳理后,先看最核心的部分。

时隔两年,生猪产能调控目标再下调。

需要注意的是,会议要求,要准确把握现阶段生猪产业发展形势,抓好生猪产能常态化精准化调控,把去产能、促转型各项工作落到实处巩固生猪价格回升势头,促进猪肉消费,引导养殖场户理性看待后市行情,防止盲目压栏和扩产赌行情。

需要注意的是,另一方面,产能调控政策持续加码2026 年 5 月 14 日,农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案(2026 年修订)》,将能繁母猪正常保有量从 3900 万头进一步下调至 3750 万头,并收窄调控区间。

从细节来看,在持续亏损的背景下,主动去产能与被动淘汰形成共振,行业产能出清有望加速。

进一步说,据悉,这主要得益于公司长期坚持的 " 鸡猪双主业 " 运营模式在鸡业方面,一季度肉鸡出栏 3.0 亿只,同比增长 6.68%,销售均价 11.9 元 / 公斤,同比增长约 9%,鸡板块实现净利润约 1.8 亿元,有效对冲了生猪板块的亏损在猪业方面,截至 2026 年 3 月,公司肉猪养殖账面综合成本已降至 12.4 元 / 公斤,剔除跌价准备后约 11.6 元 / 公斤,成本优势稳居行业第一梯队。

从细节来看,2025 年全年,19 家企业中尚有 17 家维持经营性现金净流入,行业造血能力尚存但进入 2026 年一季度,仅 7 家企业录得正向经营现金流,其余 12 家转负。

需要注意的是,牧原股份是行业中少数实现负债率逆势下降的企业其财报显示,一季度末资产负债率为 50.73%,较 2025 年末下降 3.42 个百分点,负债总额较年初减少约 31 亿元,货币资金余额为 142.70 亿元而温氏股份资产负债率为 53.14%,虽较年初有所上升,但仍处于行业较低水平而另一端,天邦食品、新五丰等企业负债率达 70% 甚至 80%,已突破红线。

换个角度看,根据 19 家上市猪企披露的 2025 年年报与 2026 年一季报,企业在资产负债率、经营活动现金流、完全成本、出栏策略及产业链布局等多个维度上的分化持续加深,头部企业凭借成本与资金优势进一步拉开与高成本企业的差距。

从细节来看,根据表格数据,2025 年 19 家上市猪企中,牧原股份、温氏股份等头部企业仍保持盈利牧原股份盈利 154.87 亿元,温氏股份盈利 52.66 亿元但进入 2026 年一季度,包括这两家在内的 8 家企业均由盈转亏其中,牧原股份、温氏股份两家龙头企业 2025 年合计盈利超 200 亿元,而 2026 年一季度分别亏损 12.15 亿元和 10.70 亿元,合计亏损 22.85 亿元。

换个角度看,2025 年 1 月至 2026 年 5 月的全国生猪价格(外三元)趋势图,图源猪好多网。

此外,饲料成本占养殖总成本 60% 至 70%饲料价格上升,也进一步挤压了猪企的养殖利润农业农村部月度监测数据显示,2026 年 1 月饲用玉米均价每公斤 2.44 元,同比上涨 7.1%豆粕均价每公斤 3.32 元,同比上涨 1.7%育肥猪配合饲料月均价每公斤 3.36 元,同比上涨 0.6%。

从销售价格看,2026 年一季度公司商品猪销售均价为 12.19 元 / 公斤而公司一季度商品猪完全成本为 14 元 / 公斤,部分优秀养殖场虽已降至 12.7 元 / 公斤,但仍高于销售均价根据年报,2026 年一季度公司销售生猪 47.93 万头,同比增长 53.63%,出栏量的大幅增长放大了亏损总额。

进一步说,以东瑞股份为例,公司在营收同比增长 25.98% 至 6.23 亿元的情况下,归母净利润从上年同期亏损 555.76 万元急剧扩大至 1.89 亿元,同比降幅达 3292.80%。

从净利润同比变动幅度看,多家企业出现深度下滑东瑞股份同比下降 3292.80%,为全部企业中降幅最大罗牛山下降 2143.10%,新五丰下降 2021.17%,华统股份下降 803.36%,唐人神下降 711.64%,天邦食品下降 657.31%,金新农下降 616.31%,巨星农牧下降 374.92%,神农集团下降 383.62%,正邦科技下降 342.86%。

从细节来看,2026 年一季度,A 股 19 家主营业务含生猪养殖的企业普遍亏损,合计亏损约 76.86 亿元。

换个角度看,广发证券研报表示,2025 年 9 月中旬以来猪价快速跌破行业成本线,养殖业全面陷入亏损近期,19 家 A 股上市猪企陆续披露的 2025 年年报与 2026 年一季报,也印证了这一趋势。

换个角度看,由于前期产能集中释放,2025 年猪价开启震荡下行据农业农村部监测,全国生猪价格在当年 1 月达到阶段高点 16.69 元 / 公斤后转入下行通道,5 月第二周价格开始低于上年同期,同比跌幅快速扩大,并于 12 月跌至 12.13 元 / 公斤,为全年最低第三方机构监测的出栏成交价跌幅更深:2025 年 10 月外三元交易均价一度探至 10.72 元 / 公斤的年内低点。

进一步说,2026 年 5 月 14 日,农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案(2026 年修订)》,将这一目标从 2024 年的 3900 万头,进一步调降至 3750 万头,同时收窄绿色、黄色调控区间,这是 2024 年以来再次下调能繁母猪正常保有量目标5 月 18 日,农业农村部召开视频会,部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案。

换个角度看,5 月 18 日,农业农村部召开视频会,部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案,分析当前生猪生产形势,进一步压实各方责任,推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。

从细节来看,一方面,上市猪企出栏量逆势增长,但能繁母猪存栏持续下降,供给端已现去化信号华安证券研报提到,2025 年,19 家上市猪企出栏量 19867 万头,同比增长 24.9%整体上看,2025 年年末,我国能繁母猪存栏 3961 万头,同比下降 2.9%今年一季度末,我国能繁母猪存栏 3904 万头,同比下降 3.3%。

放到整体脉络里看,相比之下,部分成本高企的上市猪企及中小散户,正面临现金流持续消耗的困境,甚至被迫退出市场。

从细节来看,作为 7 家企业之一,温氏股份 2026 年一季度经营活动现金流量净额为 12.89 亿元,期末现金及现金等价物余额达 48.55 亿元,可用流动资金贷款授信额度超 300 亿元,资金储备较为充足。

从经营活动现金流来看,猪价长期运行于成本线以下,企业现金流承压。

从资产负债率看,2025 年末,19 家上市猪企中资产负债率超过 60% 的企业有 6 家,进入 2026 年一季度增至 9 家。

需要注意的是,生猪养殖行业加速分化。

放到整体脉络里看,据国泰海通证券研报,生猪养殖板块 2025 年全年归母净利润约 154 亿元,同比下降 51.92%到 2026 年一季度,板块归母净利润骤降至 -69.17 亿元,同比降幅扩大至 187.2%。

换个角度看,2026 年一季度上市猪企普遍亏损,一定程度上是 2025 年猪价下行趋势进一步延续的结果。

同时,新希望 2026 年一季报显示,公司归母净利润亏损 8.98 亿元,同比由盈转亏,主要系生猪销售价格下降导致猪产业亏损,当季生猪销售均价 11.22 元 / 公斤,已低于完全成本线天邦食品同样因生猪销售价格大幅下跌,一季度亏损 7.07 亿元,同时计提存货跌价准备 5.79 亿元,进一步扩大了亏损规模。

需要注意的是,东瑞股份在今年 4 月 27 日召开的业绩说明会上解释称,一季度亏损主要由两方面因素造成:一是生猪价格同比大幅下滑,二是计提了约 0.61 亿元的存货跌价准备。

进一步说,多家企业在一季报中指出,这主要受生猪价格同比大幅下跌影响。

需要注意的是,其中,牧原股份实现营收 298.94 亿元,由于养殖规模位居行业首位,归母净利润方面领亏行业,达到 12.15 亿元其他大型猪企也大多数同比由盈转亏,个别企业的亏损额进一步扩大温氏股份亏损 10.70 亿元,新希望亏损 8.98 亿元,三家头部企业合计亏损 31.83 亿元,占整体亏损额的四成天邦食品、唐人神、神农集团的亏损额亦超过 6 亿元。

进一步说,19 家 A 股上市猪企普遍亏损。

需要注意的是,进入 2026 年,供强需弱格局延续,猪价延续低位运行据农业农村部及市场监测数据,2026 年一季度全国均价一度跌至 9.3 至 9.9 元 / 公斤,部分地区跌破 9 元,创近八年新低,4 月中旬进一步下探至 8.71 元 / 公斤。

进一步说,此番调控所对应的,正是 2025 年以来生猪养殖行业经历的阵痛。

需要注意的是,(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议投资者据此操作,风险自担)。

综合来看,围绕19家上市猪企集体《亏损》,净[利最]高下降32的关键点并不只在表面信息,更在于细节推进和后续反馈。

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