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上海[芯片]巨头,406亿【买座】工厂
来源:东北网 编辑:残秋当惜 2026-05-22 11:41:51

从整体脉络来看,上海[芯片]巨头,406亿【买座】工厂并不是单一信息点,而是由多个细节共同组成。

中芯国际,将一家芯片工厂彻底收入囊中。

换个角度看,重资产扩表的代价是,今年的折旧同比将猛增三成,增幅显著。

需要注意的是,为预留资金扩充产能,中芯国际专门搁置 2025 年的分红。

放到整体脉络里看," 大家算力不够,希望尽快把未来十年的数据中心都建起来,短时间内是没办法满足的"。

放到整体脉络里看," 资本开支主要用于产能扩充"。

换个角度看," 我们稳步实施产能扩建,8 英寸的月产能规模超过 100 万片" 管理层在股东信里写道。

放到整体脉络里看,坚定扩产。

进一步说," 股权结构进一步集中,有利于从整体战略利益最大化角度,持续优化资源配置,提升管理效率和决策执行力" 公告写道。

进一步说,收购前,中芯国际只按 51% 持股比例,分掉中芯北方一半稍多的利润交易完成后,中芯北方全部营收和利润,都将完整并入中芯国际报表。

需要注意的是,"中芯国际收入的主要增量,来自与 AI 相关的成熟制程芯片"Wit Display 分析师林芝告诉《21CBR》记者,现阶段的短缺至少会持续一年。

需要注意的是," 我们的存储器、BCD 产品供不应求,2025 年四季度,是在涨价的,友商部分成熟产能不做了,市场供应量下降" 中芯管理层曾表示。

放到整体脉络里看,产品供不应求,大量晶圆代工订单,转向中芯国际等厂商。

需要注意的是,"晶圆代工龙头固守高端,将会出现一些‘无人驻守的城池’" 芯谋研究首席分析师顾文军解释。

需要注意的是,成熟制程产品需求旺盛,给了中芯国际收购动力。

从细节来看,本次交易已过会,尚未走完最后一程根据程序,其还需经过证监会同意注册,预计 2026 年内完成交割。

放到整体脉络里看," 标的已进入稳定经营期,现有生产设备折旧在趋势性下降,预计未来几年将退出折旧周期,成本结构持续优化" 中芯国际在公告中透露。

进一步说,半导体工厂是典型的 " 吞金兽 ",运营初期,巨额的设备折旧,在 5-8 年内,吞噬掉大部分利润,往往会让账面数字极其难看。

放到整体脉络里看,据评估,截至 2025 年 8 月底,中芯北方 100% 股权,价值 828.6 亿元,评估增值率为 98%。

放到整体脉络里看,2025 年 1-8 月,中芯北方产能利用率冲击极限,达到 100.76%。

换个角度看,这家工厂,位于北京亦庄,每年可以生产 90 多万片晶圆,工艺范围覆盖 65nm 至 28nm,每片售价在 1.3 万元左右。

放到整体脉络里看,中芯北方,本就是中芯国际控股子公司,成立于 2013 年,主要持有一家 12 英寸晶圆代工厂其法定代表人刘训峰,就是中芯国际董事长。

需要注意的是,成熟工厂。

需要注意的是," 全球 12 英寸成熟制程,受益于供需格局优化与 AI 新兴应用拉动需求,2026 年行业景气度有望稳步上行"。

进一步说,其计划从国家集成电路基金、亦庄国投等五家股东手中,购入中芯北方剩余 49% 股权,交易金额约为 406 亿元。

需要注意的是," 我们预计,来年可能是挑战最大的一年,之后会越来越好" 管理层表示,将持续提升份额,稳妥管控产能折旧压力。

从细节来看,其向投资者解释," 未分配利润 " 将主要用于产能扩充以及发展核心业务,以便 2026 年持续做优存量、挖掘增量,提升市场占有率。

放到整体脉络里看,管理层公开表示,行业缺货情况将持续数年,其准备继续扩产,今年资本开支约 80 亿美元,约 540 亿元人民币,受限于设备交货周期,产能落地时间或有推移。

放到整体脉络里看,据披露,中芯国际的在建工程,年末账面金额为 926.2 亿元,占总资产的 25%,其也依托庞大产能,吃到转单红利,2025 年净赚 50 亿元,同比上涨 36%。

从细节来看,其在上海、北京、天津、深圳建有多座 8 英寸和 12 英寸晶圆厂还在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处,提供客户服务。

需要注意的是,机遇到来前,中芯国际持续扩张产能。

放到整体脉络里看,待交易完成,中芯国际将拥有绝对的支配权原本分散在两家主体之间的产能调度、技术路线协同等问题,将迎刃而解。

需要注意的是,报告期内,中芯北方营收情况。

进一步说," 成熟工艺设备良率高,成本极低,售价稳定 + 成本下降,可以长期维持高毛利" 顾文军解释。

从细节来看,作为一家成熟制程芯片工厂,2025 年 1-8 月,中芯北方产销率高达 102.8%,处于满负荷运转状态中芯国际 2025 年产能利用率达到 93.5%。

换个角度看,集邦咨询显示,转单效应自 2025 年下半年开始显现,带动中国大陆厂商 90nm(含)以上 12 英寸订单增长。

同时,AI 浪潮汹涌,服务器电源芯片、功率器件等需求爆发这类芯片对先进制程依赖度较低,主要集中在 28-90nm 成熟制程区间。

从 2025 年开始,台积电、三星等大厂,陆续减产成熟制程(28nm 及以上)产能,8 英寸和 12 英寸产品的供给收缩。

从细节来看,需求井喷。

换个角度看,对它而言,此时收回中芯北方股权,相当于摘到成熟果实。

换个角度看,中芯北方于 2016 年正式投产,设备折旧即将进入尾声未来几年,它生产出的每一片晶圆,都有望化作纯粹的现金流。

需要注意的是,更重要的,是时机。

放到整体脉络里看,满产满销,业绩一路上扬中芯北方 2023 年净赚 5.85 亿元,到了 2025 年 1-8 月,这个数字飙升至 15.4 亿元。

放到整体脉络里看,其代工的相关产品,应用于智能手机、电脑与平板、消费电子、工业与汽车等终端。

从细节来看,公告里,中芯国际称标的为 " 核心资产 "。

放到整体脉络里看,两家同气连枝。

放到整体脉络里看,集邦咨询分析师钟映庭告诉《21CBR》记者这意味着,中芯北方将贡献更多的现金流。

进一步说,中芯国际准备增发 5.47 亿股,实现对标的 100% 控股,不花一分现金据测算,交易完成后,其今年净利,有望跳涨超 8 亿元。

进一步说,5 月 12 日,这家上海芯片巨头称,购买 " 中芯北方 " 股权的交易,已获上交所批准。

进一步说,抢抓 AI 红利的同时,其需在扩产与盈利之间做好平衡。

把前面的信息放在一起看,上海[芯片]巨头,406亿【买座】工厂更值得继续关注的,仍然是后续变化与实际影响。

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