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霸{王茶}姬[堕入]中【年危】机
来源:东北网 编辑:昔臣 2026-05-21 21:49:24

围绕霸{王茶}姬[堕入]中【年危】机这个话题,把关键信息重新梳理后,先看最核心的部分。

中年危机,有两个特征。

换个角度看,三板斧打出去,声量有了产品创新、门店模型、加盟商信心,仍然是欠账。

进一步说,蜜雪冰城、古茗这些竞争对手,早就开始在海外布局本土化供应链,让门店在当地的盈利逻辑能跑通霸王茶姬的产品定价和品牌叙事,在东南亚部分市场能讲 " 高端中国茶饮 " 的故事,但这个故事的有效期有多长、能覆盖多少市场,都还没有答案。

需要注意的是,海外市场,是霸王茶姬财报中最好看的部分2025 年,霸王茶姬海外 GMV 连续三个季度同比增长超 75%新加坡足月门店单季月均 GMV 达 180 万元,马来西亚单店单月最高超 90 万元,均远高于国内水平。

从细节来看,2026 年 4 月 30 日,首尔江南、龙山、新村三家店同天开业,线上点单系统在开放 5 分钟内因订单激增而崩溃,首日排队峰值近五个小时。

需要注意的是,图 | 张元英直播中品尝霸王茶姬。

需要注意的是,但风险在于,霸王茶姬的 Gelato 可能不是增量销售,而是替代销售消费者把一杯奶茶的预算换成了一个 Gelato 球,客单价也许微升,但交易笔数不见得会增加对于已经在为坪效发愁的加盟商来说,这个账未必划算。

放到整体脉络里看,五一期间,武康路旗舰店上线茶拉朵,分 Gelato 茶拉朵(纯意式冰淇淋)与 Gelato 茶云顶系列(冰淇淋茶饮)两类,基础款 18 元起假期里,打卡的人把门口挤满了。

换个角度看,比起产品驱动,霸王茶姬更像是营销驱动声量制造,一气呵成但声量不等于复购,为哥哥冲的业绩永远只是一时。

放到整体脉络里看,品牌还结合代言做了一条文化叙事的线——胡先煦赴云南景迈山参与茶祖节祭典,体验采茶制茶,纪录片内容同步上线茶、人、山野,打包成一个故事。

进一步说,代言人那招,是最熟的套路。

进一步说,三板斧不解决问题。

需要注意的是,动作有了,但霸王茶姬依然被动——它还没有找到轻乳茶之外的第二个支点,也还没有验证出伯牙绝弦之后的第二个爆款逻辑。

需要注意的是,等到同行们用一茬又一茬的新品把蓝海挤成红海,它手里能打的牌已经不多了霸王茶姬没法快速做出更复杂的产品,而消费者已经不愿意为 " 差不多的东西 " 支付溢价。

换个角度看,2024 年 8 月,瑞幸推出 " 轻轻茉莉 ",定价 9.9 元,七天卖出 1100 万杯,一个月卖到 4400 万杯古茗推出 " 云岭茉莉 ",卖 13 元茶百道、沪上阿姨、益禾堂、CoCo,几乎全世界都在做轻乳茶,价格普遍压在 10 元以下。

进一步说,效率模型 B 面在这里显现——所有动线、出杯区、配料区,全部按 " 轻乳茶 " 这一个品类做规划当初为了极致效率而高度定制的硬件系统,如今成了阻挡它进化的物理屏障。

放到整体脉络里看,茶饮品牌的竞争,也已经进化成了新品的战争消费者对一杯茶的记忆窗口极短,品牌必须靠不断上新维持存在感但霸王茶姬的上新频率,远低于其他品牌2025 年上半年,全国仅有 4 款新品上线。

换个角度看,但扩张的三年,也是行业供给触顶的三年国内茶饮门店规模撑到 40 至 50 万家的物理上限,供给过剩,品牌之间的内卷随之加剧商圈里茶饮扎堆,有时候自家门店互相分流,比外部竞争更凶。

换个角度看,大单品则是这套模型的另一面2023 年,伯牙绝弦年销 2.3 亿杯,创下新式茶饮单品销量历史纪录2024 年,这一单品贡献了总销售额的约 45%。

从细节来看,但张俊杰搭建了一套自己的效率模型,它做得更轻,去掉奶盖、用原叶萃茶、把流程压到八秒出杯所有产品都用同一台萃茶机、同一套配料系统、同一条动线。

换个角度看,中年危机,大多来源于年轻时候埋的雷。

从细节来看,#02。

进一步说,2026 年,霸王茶姬国内计划新增门店约 300 家这个数字,是 2023 至 2024 年扩张速度的零头它现在想做的,不是把盘子做大,而是先把盘子稳住。

需要注意的是,同年 11 月,品牌彻底重构与加盟商的合作规则,从靠卖原料赚差价的 " 供应链模式 ",转向按 GMV 抽取固定比例的 " 抽成模式 "原料大幅让利,折扣活动由品牌兜底。

换个角度看,总部不得不让步2025 年年中,霸王茶姬在一线城市启动加盟店回收计划,将一批早年布局的门店收归直营回收价普遍给到初始成本的三四折。

需要注意的是,大单品神话破灭,新品迭代迟缓,门店无序加密持续分流曾经挤破头抢名额的加盟商,如今或黯然离场,或在亏损泥潭里苦撑。

进一步说,加盟商的处境,比数字更难看多位加盟商反映回本周期已拉长至 18 至 24 个月,核心商圈有的超过 28 个月,甚至遥遥无期。

从细节来看,然后,狂欢结束了。

放到整体脉络里看,加盟名额曾一位难求,灰色市场里的插队资格被炒到 70 万元一个单店落地成本从最初的 30 万,一路飙涨到百万以上。

换个角度看," 赚的不多,有几千块一个月的,也有一两万一个月的关了可惜,开着又没啥用"。

从细节来看,他在霸王茶姬干了好几年,见过品牌最红火的时候巅峰期,他管辖的片区里,业绩拔尖的门店单店月净利润能冲到五十多万,短短几个月就能完全回本。

进一步说,亏惨了的加盟商。

需要注意的是,茶饮赛道在资本市场普遍承压,但同期上市的蜜雪冰城和古茗凭借极致供应链稳住了阵脚,一个规模大、成本碾压,另一个效率高、产品迭代快霸王茶姬两头不靠。

从细节来看,品牌也会有中年危机2017 年成立的霸王茶姬,两条都中。

换个角度看,出海能解决的,是给资本市场一个增长的想象空间,但它解决不了国内单店模型的衰退两件事必须同时推进,但目前来看,国内的问题还没有找到真正的解法。

换个角度看,但同时,2025 年全年海外 GMV 约 10.85 亿元,只占全球 GMV 315.8 亿元的 3.4%,体量还太小马来西亚已逼近 196 家,接近饱和韩国刚刚开始,印尼、越南、美国还在验证期越南首店还被迫搁置,本土化还有很多坑要踩。

需要注意的是,这个画面在国内社交媒体上迅速发酵在国内,霸王茶姬已经很久没有被这样排队过了。

换个角度看,真正可能撑起品牌未来叙事的,还是出海。

进一步说,更关键的是,喜茶早在 2019 年就推出了 " 喜拉朵 ",但至今仍未进入常规菜单霸王茶姬五一期间在上海试水 Gelato,也仅限单店限定要在全国门店铺开,意味着设备采购、水电、人手、动线的全面调整。

从品类逻辑看,冰淇淋与茶饮客群高度重叠,口味上也有共通性,霸王茶姬可以直接复用已有茶底,延伸并不算难在现有门店增设冰淇淋,理论上能提升坪效与综合盈利能力,而且并不复杂。

需要注意的是,试图从门店端破局的,是 Gelato。

需要注意的是,此次官宣后,全国门店同步铺设物料,主推单品 " 归云南 · 云焦卡美罗 " 被称为 " 胡先煦同款 ",多地门店出现打卡排队。

放到整体脉络里看,胡先煦官宣前,他已经多次被粉丝偶遇购买霸王茶姬,拍摄电视剧期间还自掏腰包请全剧组喝,被调侃 " 行走的代言人 "。

放到整体脉络里看,最近一段时间,霸王茶姬做了三件事:去韩国,做 Gelato,请胡先煦做代言人三板斧打下去,陷入中年危机的它重新享受了一把被人排队、被人追捧的感觉。

换个角度看,#03。

需要注意的是,去年 11 月推出 " 伯牙绝弦 " 的迭代版 " 花香款 ",12 月又紧接着推出口味维度完全不同的全新系列 " 归云南 "。

从细节来看,而在外卖大战下,轻乳茶价格也被打了下来古茗鲜奶茶进入 "9.9 元时代 "茶百道云绒轻茶一度单杯 7 元而坚持不做补贴的霸王茶姬,一杯中杯奶茶也要 16 元。

同时,随着竞争的涌入,霸王茶姬的大单品也渐渐失灵。

需要注意的是,理由是:" 新品原材料要保证全国市场上线,需要考虑到供应链的稳定部分市场新品的制作,会涉及到门店设备升级或更换新品原材料成本高,都会直接影响门店成本结构"。

放到整体脉络里看,图 | 伯牙绝弦和桂子飘飘。

换个角度看,效率模型加大单品,为霸王茶姬换来了极快的成长速度——从 200 家店扩张到 6000 家店,只用了三年。

从细节来看,一个新员工三天就能上手,一杯茶不会因为换了人就走样这也是同行眼里,霸王茶姬店员标志性动作 " 按按钮、搅一搅 " 的由来。

需要注意的是,市场上津津乐道的故事是:2021 年,张俊杰做了一个在当时看起来很冒险的决定,即把菜单上的水果茶几乎全砍掉,只做轻乳茶这是茶颜悦色已经验证过的品类,只需要茶、奶、基底乳、糖浆,四种原料。

从细节来看,单店模型持续性衰退。

需要注意的是,仅仅调整合作模式,只能治标更深的病灶,是单店模型的持续性衰退。

放到整体脉络里看,COO 尹登峰在电话会上解释这次转变,用了一句话:" 只有加盟商赚钱,公司才能赚钱"。

换个角度看,这也让直营门店数量从 2024 年末的 169 家,激增至 2025 年末的 615 家,增幅超过 260%。

进一步说,CEO 张俊杰在业绩电话会上罕见道歉:" 我们低估了霸王茶姬作为一个大公司,在组织调整上的复杂性和时效性2025 年的市场内卷超出预期,我们也确实低估了外卖平台价格大战对线下的冲击,茶姬在 2025 年基本耽误了半年的时间"。

放到整体脉络里看,据报道,有基金管理人开了 14 家店,单店初始投入 170 万,最晚开的那家经营 7 个月亏了 200 万,最终以开店成本三四折出手,总亏损约 400 万有 FA 从业者间接投了五十多家店,2025 年四季度起 " 很多门店已经不赚钱,租金高的亏几万,最夸张的还有十几万 "。

从细节来看,财报显示,霸王茶姬大中华区单店月均 GMV,从 2023 年四季度的 57.4 万元,连续八个季度下滑至 2025 年四季度的 33.74 万元,缩水超四成2025 年三、四季度,同店 GMV 同比分别下降 27.9% 和 25.5%。

从细节来看,图 | 县城霸王茶姬,多个店员出餐。

从细节来看,2023 至 2024 年,霸王茶姬的 " 超级单品 + 高坪效 + 高回本 " 模型是茶饮界的神话40 到 60 万的初期投入,平均回本周期仅 5.5 个月。

从细节来看,月利润能剩个几万块,就算优质门店了现在呢?

换个角度看,高健是霸王茶姬的督导,最近大半年巡店下来,感受只有一个:多数门店,要么悄悄关店退场,要么半死不活地耗着。

进一步说,#01。

进一步说,2025 年 4 月霸王茶姬上市,开盘一度冲至 41.8 美元,市值触及 75 亿美元如今每股只剩 9.84 美元,市值仅为 18.77 亿美元,缩水超 7 成。

从细节来看,一是年轻时一手创下的东西,时间久了反而把自己套住了过去越成功,现在想转身就越难二是在最熟悉的地方开始使不上劲,就去别的地方找补,还是想找回那种有人需要自己、有人认可自己的感觉。

进一步说,霸王茶姬的中年危机,症结从未是外部的年轻时亲手造的东西,成了今天迈不过去的坎。

整体来说,理解霸{王茶}姬[堕入]中【年危】机时,不能只看单一片段,还要结合背景、变化和结果一起判断。

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