把与理{想失}去[吸引]《力了》？相关的情况拆开来看，重点主要集中在几个方面。

三天前的 2026 年 5 月 15 日，理想 L9 Livis 正式登台，这是理想倾注近两年最多心血，寄予厚望的增程家族旗舰。

需要注意的是，有业内人士表示，以中国现有的汽车产业链，孵化出一个新丰田、大众并不难但中国车企能否在具身智能时代，再造一个保时捷或宝马、奔驰，这就需要提早一步落子。

换个角度看，可以说，理想正在用今天的研发开支，去换未来的话语权更何况，理想账上还手握 1010 亿元的现金（截至 2025 年底）这不是理想的退路，是入场券。

从细节来看，谢炎提到，苹果之所以能在手机行业独占鳌头，就是因为芯片与操作系统结合，提供远超同行的能力" 我们的出发点是，必须具备超出他人的能力 "。

需要注意的是，" 进入竞争后期，同质化越来越严重，聚集度越来越高这时要比别人做得更有差异化，就不能在上层 "理想汽车 CTO 谢炎向华尔街见闻表示，上层的东西容易被复制，且能做的空间也愈发逼仄，越往底层、越垂直整合，壁垒越高。

需要注意的是，早年的理想，在行业纷纷不看好增程技术时选择坚守，选择相信自己对市场需求的判断，最终等来了市场大爆发，成了彼时新势力一哥。

从细节来看，在行业里，这被称为反周期投入而这种反周期投入，也让大家看到了苹果和特斯拉早年的影子。

换个角度看，对于 AI，理想是认真的。

从细节来看，年初，李想开了一场全员会，强调 "2026 年是所有想要成为 AI 头部公司上车的最后一年 "，最晚 2028 年 L4 一定落地，同时明确会做人形机器人。

进一步说，与此同时，内部对新 L9 的叙事变为 " 具身智能第一车 "直觉上，似乎远不如 " 堆料降价 " 来的性感二级市场的担忧因此上升然而，若用旧世界的地图，永远找不到新大陆李想直言：" 理想汽车做 AI，不是冒险不做才是冒险"。

从细节来看，因此，投资者希望新 L9 能对竞品 " 一击毙命 "，复现三年前初代产品，既走量也能贡献高利润的奇迹顺势扭转行业价格战、原料成本上涨带来的压力。

需要注意的是，为了稳住局面，理想 2026 年的战略重心转向了增程产品，纯电新品只留一款这种战略可以理解为在最熟悉的领域，集中火力打歼灭战。

放到整体脉络里看，但热钱大多都是短视的从投资者的角度来看，市场的确希望理想在历经波动后，掷出一个新爆款力挽狂澜，将销量和利润快速推回上升渠道。

放到整体脉络里看，理想汽车产品线负责人汤靖印证了这点，" 发布会上，可能因为我们大部分时间都在聊 Livis，结果 90% 的用户都选了 Livis 版本，双色选装率也远超预期 "。

换个角度看，据渠道人士指出，新 L9 上市后 72 小时后，周末进店量迎来高峰，客户表示 Livis 版价格较原本预期还低 3 万元并且，老车主增换购比例超过门店预期，带动试驾量暴涨。

放到整体脉络里看，发布会后，部分机构表示出对新理想 L9 的不看好花旗表示，即便让利 7 万元，L9 Livis 的性价比仍然仅仅与同级别对手持平摩根士丹利指出，六座 SUV 市场已然是红海市场，蔚来、小鹏、问界 M9 以及极氪 9X 等对手林立。

从细节来看，这次，理想 L9 推出了两个版本，45.98 万元的 Ultra 和 50.98 万元的 Livis 版本，其中 Livis 版比预售价下调 5 万元，且首发销售期内进一步优惠 2 万元。

需要注意的是，市场在担心什么。

放到整体脉络里看，原本，这款车被理想视为年度最重要的催化剂，内部希望借 L9 换代，夺回高端市场份额但单从资本市场的走势来看，分歧不小投资者对理想的怀疑升温要知道，理想的股价已经从半年前 128 港元的相对高点一路回调过半。

进一步说，值得一提的是，理想并没有与其他车企一样，将研发成本资本化慢慢分摊，而是选择直接费用化一次性扛下来虽然当前账期业绩承压，但未来一旦产品纷纷出牌，利润的弹性会非常大。

换个角度看，理想的成长路径一直遵循同一逻辑：早期押注家庭市场和增程技术，理想 ONE 热卖后有了财力研发 L 系列汽车业务站稳脚跟后，又把利润投入操作系统自研、模型自研、芯片自研每一步都是上一步的结果。

从细节来看，另一边，理想的研发投入切到了 AI 硬件与具身智能，相当一部分已经投到了车之外的方向，这是理想 AI 战略的第二曲线。

换个角度看，谢炎透露，理想很早就有了这样的战略布局，" 就是要往底层走，要往更难、更核心的方面走 "新 L9 Livis 就是第一枪李想表示，理想在过去四年几乎重构了整车底盘系统，自研 5 纳米马赫 M100 芯片双芯组合算力达 2560TOPS。

需要注意的是，如今虽重新回到行业低谷期，但理想依旧思路清晰。

从细节来看，回溯 2001 年，被互联网泡沫破裂阵痛裹挟的苹果，反向的加码研发几年后孕育出了 iPhone 手机2016 年，特斯拉在面临连续亏损、产能不足、技术事故及战略投资困境等多重挑战下，硬生生拿出营收的 13% 投入研发，最后造出了全球爆款 Model3。

进一步说，2025 年财报显示，理想全年研发投入 113.15 亿，同比增加了 2.2%，创下了公司历史新高平均每三天就要花掉一个亿去做研发在主营业务经营现金流转负的年份，无疑是激进的选择。

需要注意的是，他规划了一张 15 年的蓝图：上半场自动驾驶，下半场人形机器人，最终 2040 年抵达 AGI。

放到整体脉络里看，旧图难觅新大陆。

换个角度看，不过，此时李想的战略主线已经转向 AI，公司在研发的投入逆势加码，2026 年研发费用指引达 120 亿元，其中 AI 相关投入占比达一半短期来看研发开支大幅攀升将侵蚀利润表。

进一步说，只是随着越来越多竞争者的涌入，增程赛道也成了红海有行业研究人士指出，蔚小理、小米、深蓝、极氪的月交付量在 2.9-3.4 万台上下浮动，差距并不大，这意味着一款产品的成功或失误，就可能引发座次洗牌。

放到整体脉络里看，理想 2025 年财报显示，理想去年总销量减少了 18.8%单车价格也同比少了 1.4 万元，来到 26.26 万元因为 i6 等入门级产品放量，曾经理想品牌的高毛利、高确定性增长逻辑被扰动。

换个角度看，花旗对 L9 livis" 越贵越难卖 "、旗舰产品吸引力不足的判断也不攻自破。

需要注意的是，销售版本的比例上，livis 与 Ultra 版呈现 9:1，门店反馈称，客户普遍选择 livis 版本，对 800V 主动悬架、固态激光雷达和轮毂感知度最强，客户认为 livis 配置性价比更高。

从细节来看，据此，花旗分别为 Ultra 和 Livis 版给出 4000 台和 1000 台的月销预测市场似乎听信了，但现实很快站在了对立面。

进一步说，这一降幅被消费者认为是诚意之举，但在券商看来，这样的价格仍不够激进。

换个角度看，股价失守，是理想的价值回归均值，还是遭遇错杀首先要搞清楚两根阴线里，投资者究竟在担心什么？

换个角度看，答案是否定的但理想真的失去吸引力，开始走偏了吗？

换个角度看，当天下午四点整，发布会进入尾声，L9 Livis 公布售价，恰逢港股市场进入周五尾盘集合竞价阶段，最后收盘并没有出现太大波动但当 5 月 18 日周一开盘，理想股价下挫逾 14%，第二天继续走低约 5 个百分点两天时间跌去 18%。

进一步说，这意味着，接下来随着理想稳住增程基本盘、纯电车型放量、具身智能第二曲线最终若能如愿落地，它的业绩就将画出一道高斜率的增长曲线那时候，也将是新旧时代交替的拐点。

把前面的信息放在一起看，理{想失}去[吸引]《力了》？更值得继续关注的，仍然是后续变化与实际影响。

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