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(零跑)的高《端新》品牌，已箭在弦上
来源：东北网 编辑：股市大萝卜 2026-05-22 03:28:51

把与(零跑)的高《端新》品牌，已箭在弦上相关的情况拆开来看，重点主要集中在几个方面。

在穿越淡季的波动后，零跑终于掀开盖牌。

此外，2026 年零跑也将进一步推进自研零部件的对外供货，其与红旗联合开发的新车项目将在四季度落地，同时和 Stellantis 集团旗下的欧宝（Opel）品牌合作也在积极推进。

放到整体脉络里看，业绩会上，李腾飞确认了公司面向高端市场的第二品牌，首款产品最快在今年年底亮相，最晚明年年中上市区别于现有聚焦大众市场、主打 " 越级配置 + 高性价比 " 的第一品牌，零跑第二品牌的产品将全面立足高端市场。

放到整体脉络里看，不过，随着车企竞争白热化，在当前汽车消费需求疲软的大背景下，价格战何时结束依旧难以判断。

从细节来看，分国家看，意大利一季度注册 11637 辆，连续两个月纯电销量第一德国 3 月卖了 1258 辆，拿下了中国 BEV 品牌头名16 个欧洲国家合计注册量同比翻了 8 倍。

进一步说，在出海层面，站在斯特兰蒂斯肩膀上的零跑开始加速放量。

需要注意的是，这是它敢在一季度亏损的背景下仍喊出年赚 50 亿的核心支撑。

需要注意的是，零跑对二季度预期很高，给出了 24-25 万台的销售指引，这意味着，刨去 4 月的 7.1 万台，5、6 月有望达到 8.7 万台的月均销售水平。

进一步说，刚刚过去的 4 月，零跑的月交付量再次突破 7 万辆，达到 71387 辆，同比增长 73.9%这一成绩位列新造车品牌第一，也打破了此前自己创下的销量纪录其中，刚上市的 A10 是增量的头号来源。

从细节来看，但即便如此，李腾飞依旧表示今年 50 亿净利润目标不改，对实现百万销量目标信心依旧李腾飞并非在管理市场预期，事实上今年筑底已经完成，下半年将恢复增速，并且零跑手里还捏着两张王牌，一是外界期望很高的出海业务，另一个就是传闻已久的第二品牌，被确认存在。

需要注意的是，在当晚的业绩会上，CFO 李腾飞证实，一季度销量受行业季节性因素影响，规模效应未能充分释放，而产能及零部件储备较去年同期增加，但一季度销量受季节性因素影响增长有限，导致产能利用率下降，制造费用明显上升。

放到整体脉络里看，在业内看来，这些都是技术自研带来的外延红利高端产品占比增加、出海规模扩张，同步推进带来的规模爆发，都在放大技术自研的杠杆效应。

从细节来看，换言之，零跑将通过推出第二品牌打破 30 万元的定价天花板，也由此谋求更大的利润空间。

进一步说，虽然靠 " 车界优衣库 " 的定位，零跑在规模上跑赢了市场，但一季度的利润回调还是给它提了醒在机构人士看来，零跑的车型结构仍呈现下沉趋势，因此如何提振卖车单价增厚利润垫是其打持久战的重要一环。

进一步说，四季度西班牙工厂启动 CKD 量产，A10 将于三季度进欧洲，D 系列也会陆续导入欧洲市场在出海模式已得到销量验证后，董事长朱江明认为海外占比 37.1% 不会是终点他自己定的目标是国内、海外四六开因此，零跑也将今年出口量预期顺势提升到 15 万台以上。

需要注意的是，一季度零跑出口 40901 台，同比暴增 442%，占总销量 37.1%零跑国际 2024 年盈亏平衡、2025 年实现盈利，这在新势力出海阵营里几乎是独一份。

需要注意的是，不过，这还只是存量竞争多家车企高管向华尔街见闻表示，今年国内车市的总规模增长或将大幅放缓零跑的野心是成为新巨头，因此扩展新增量和提高利润率始终是这家新势力黑马的课题。

换个角度看，A10 和 D19 的持续热销为后续三个季度预留了充足增量空间，即将上市的 D99 旗舰 SUV 和 A05 紧凑型轿车这两款新车也将成为重要增长点接下来，伴随着年内 B、C 系列产品的焕新升级和全新高阶智驾的落地，零跑在二季度之后将进入规模快速扩张期但需要看到的是，国内车市整体已进入存量竞争阶段。

进一步说，零跑高级副总裁曹力向华尔街见闻透露，4 月底 A10 已经开始双班生产，5 月份会实现 2.6-2.7 万台，到 6 月份希望完成 3 万以上，甚至再往 3.5-3.6 万台冲，接下来交付速度会更快D19 也在加速产能爬坡的过程。

需要注意的是，一一拆解来看，相较一季度，二季度零跑的销售端已经开始快速拉升。

此外，车型结构也出现了变化去年同期公司销售以 C 系列车型为主，今年一季度 B 系列车型占比提升，而 B 系列车型毛利率略低于 C 系列，这也是一季度毛利率同比下降的重要因素之一。

放到整体脉络里看，2026 年 5 月 15 日，零跑汽车一季度交卷，销量同比增长逾 25%，但营收却微增 8%，毛利率调整了 5.5 个百分点，来到了 9.4%在年初的卖车淡季，零跑也没有幸免，与众多友商一样经历着回调。

进一步说，中国汽车行业已经进入淘汰赛后半程过去比谁会讲故事，后来比谁敢打价格战，现在开始比谁能建立体系化竞争力从眼下零跑的种种举措来看，它显然不满足于做一家灵活的新势力公司它想成为下一家真正意义上的中国汽车巨头。

把前面的信息放在一起看，(零跑)的高《端新》品牌，已箭在弦上更值得继续关注的，仍然是后续变化与实际影响。

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文【远知】行Q1营收增58%，量产拐点未至

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