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贝森特乐观放话:【通胀】拐点将至,[为沃]什降息铺路
来源:东北网 编辑:江小湖 2026-05-20 18:59:58

围绕贝森特乐观放话 【通胀】拐点将至,[为沃]什降息这个话题,把关键信息重新梳理后,先看最核心的部分。

贝森特称伊朗战争带来的能源冲击是短期扰动,核心通胀将持续回落但华尔街老兵指出,市场定价质疑其判断,叠加美联储内部已出现加息呼声,沃什陷入政策困局。

需要注意的是,亚德尼在周三给客户的报告中明确表示:" 美联储需要追赶通胀,在通胀连续五年高于 2% 目标的背景下,美联储可能不得不展现加息的意愿仅仅移除宽松倾向可能还不够,市场已开始押注加息"。

从细节来看,更严峻的是,市场对沃什的降息预期已降至冰点根据芝商所(CME)FedWatch 工具数据,市场定价 2026 年美联储降息的概率仅为 1%。

进一步说,沃什的改革蓝图清晰明确:放弃以 " 前瞻指引 " 形式承诺利率走向,避免过度绑定政策空间重塑美联储的沟通机制,实现 " 一个声音说话 "更新美联储依赖的数据来源,提升政策制定的科学性与财政部重新划定经济管理责任分工,明确双方权责边界但这一系列改革,需在通胀高企、政治施压的双重约束下推进,难度极大。

换个角度看,政策困局:降息施压与通胀顽疾的双重煎熬。

换个角度看,斯坦福大学经济学家约翰・科根(John Cogan)作为沃什的本科导师兼好友,评价其 "善于理解不同观点、愿意寻求共识",认为沃什的政治协调能力,将帮助他应对复杂的局面。

进一步说,对于沃什的任职前景,外界争议巨大不少长期关注美联储的分析师认为,沃什要么高估了自己撬动美联储僵化官僚体系的能力,要么只是特朗普的 " 傀儡 "——马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦(Elizabeth Warren)就曾公开批评沃什,称其是特朗普的 " 提线木偶 "。

从细节来看,值得关注的是,鲍威尔并未完全退出美联储,将继续留任理事一职,这意味着 " 沃什时代 " 的美联储内部,可能会形成新的权力制衡。

放到整体脉络里看,这一结果背后,是特朗普对美联储主席人选的 " 二次修正 "2017 年,特朗普曾选择鲍威尔出任美联储主席,放弃了当时更青睐的沃什,认为鲍威尔更易掌控但此后特朗普多次因加息政策与鲍威尔产生分歧,对这一选择深感后悔,如今终于推动沃什上任,完成了 " 纠错 "。

放到整体脉络里看,5 月 13 日,沃什以 54 票赞成、45 票反对的微弱优势,获美国参议院确认出任美联储主席,成为 1977 年该职位实行参议院确认制以来,支持率最低的美联储主席。

放到整体脉络里看,他指出,上一轮通胀源于疫情后的大规模财政货币刺激、供需严重失衡,叠加俄乌冲突的能源冲击,而当前通胀主要由伊朗战争引发的短期能源供给扰动驱动,可控性更强。

需要注意的是,贝森特进一步预判,未来一两个月内可能还会出现一两次 " 火热的通胀数据 ",但随后将迎来显著的去通胀过程,而这一拐点恰好能衔接新任美联储主席沃什的上任,为其政策调整创造空间。

需要注意的是,近期美国通胀呈现全面反弹态势,各项关键数据均超出市场预期,凸显物价压力的顽固性通胀反弹的核心推手的是伊朗战争引发的能源价格暴涨。

放到整体脉络里看,在此背景下,财政部长贝森特乐观预判通胀拐点将至,而新任美联储主席沃什以史上最微弱支持率获批就职,既要应对特朗普的降息施压,又要破解通胀困局,其承诺的美联储 " 体制变革 " 面临多重挑战。

进一步说,而近期债券市场的信号更显悲观:2 年期美国国债收益率高于联邦基金利率,这一现象被亚德尼研究公司(Yardeni Research)总裁埃德・亚德尼(Ed Yardeni)解读为" 市场暗示当前利率过低,不足以压制通胀 "。

需要注意的是,最直接的挑战来自特朗普的降息施压特朗普近期多次公开表示,若沃什不能推动快速降息,他将感到失望但当前的通胀形势,几乎关闭了降息空间美联储内部已有官员担忧,当前的联邦基金利率不足以抑制通胀,甚至开始讨论重启加息的可能性。

从细节来看,沃什曾在确认听证会上明确承诺,将推动美联储 " 体制变革 ",核心目标是重建美联储的市场可信度——在他看来,当前市场参与者与消费者均不认为通胀能在五年内回落至美联储 2% 的目标,这意味着美联储的信誉已严重受损。

从细节来看,沃什本人长期持保守立场,曾担任斯坦福大学学生参议院主席,还曾担任其偶像、极端保守派经济学家米尔顿・弗里德曼(Milton Friedman)的研究助理,其意识形态虽偏保守,但更擅长将自身理念与他人诉求结合,这也是其政治影响力的核心来源。

从细节来看,但也有支持者认为,沃什并非偶然上位,而是经过长期准备:特朗普在 2024 年大选前,曾向当时尚未担任财长的贝森特提供过美联储主席职位去年,沃什还曾建议特朗普不要解雇鲍威尔,以维护美联储的公信力,这一举措也赢得了特朗普的认可,最终在 1 月获得提名。

此外,沃什的上任还伴随着一段小插曲:北卡罗来纳州共和党参议员汤姆・蒂利斯(Thom Tillis)曾威胁推迟其确认流程,直至司法部撤销对美联储的刑事调查4 月,哥伦比亚特区联邦检察官珍妮・皮罗(JeaninePirro)宣布撤销调查,才为沃什的就职扫清了障碍。

从细节来看,不过,市场普遍担忧,特朗普可能会重蹈覆辙——毕竟特朗普曾在 1 月坦言," 美联储主席一旦上任就会变 ",若沃什未能满足其降息要求,可能会失去总统支持,而沃什缺乏鲍威尔当年所拥有的国会支持壁垒,处境更为被动。

从细节来看,此次投票中,仅宾夕法尼亚州民主党参议员约翰・费特曼(John Fetterman)跨党派投出赞成票,其余民主党议员均表示反对,凸显出美国政治分裂背景下,美联储主席任命的高度争议性。

换个角度看,权力交接:沃什以史上最低支持率就职,政治博弈暗流涌动。

放到整体脉络里看,值得注意的是,贝森特还明确区分了当前通胀与 2021-2022 年的通胀浪潮,称当前形势存在本质不同:" 新冠疫情期间,我从未站在‘通胀暂时性’阵营,但这次我们终将渡过难关,无论需要几天还是几周,能源通胀都会回落"。

放到整体脉络里看,面对持续恶化的通胀数据,贝森特在周四接受 CNBC 采访时,却释放出乐观信号他表示:" 我坚信,没有什么比供给冲击更具暂时性,我们可以从容应对,因为在伊朗冲突爆发前,核心通胀本就在下行,因此我认为核心通胀将继续回落"。

换个角度看,通胀数据全线爆雷,贝森特却看好去通胀前景将为沃什提供政策空间。

从细节来看,美国近期通胀数据全线恶化,4 月消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)均创下近年新高,伊朗战争引发的能源冲击持续加剧物价压力。

进一步说,他指出,华尔街普遍预期,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将在 6 月政策会议上,放弃此前的宽松倾向,转向紧缩立场,以应对持续的通胀压力。

综合来看,围绕贝森特乐观放话 【通胀】拐点将至,[为沃]什降息的关键点并不只在表面信息,更在于细节推进和后续反馈。

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