从整体脉络来看，(霍尔)木【兹海】峡正在“点燃”煤炭并不是单一信息点，而是由多个细节共同组成。

一条海峡的停滞，让全球能源市场重新燃起了煤炭。

从细节来看，Argus Media LNG 定价负责人 Martin Senior 指出：" 对大多数国家来说，烧煤还是烧气，主要是价格问题日本和韩国等国出于污染考量可以优先选择天然气，但如果气价持续高企，它们可能会继续烧煤"。

放到整体脉络里看，Tony Knutson 表示，与伊朗的冲突意味着，原本预计在本十年末出现的煤炭需求下滑，如今很可能被推迟。

换个角度看，这一轮 " 煤炭回归 "，让此前的能源转型叙事出现了裂缝。

放到整体脉络里看，德国总理 Friedrich Merz 上月也提出，若出现供应短缺，可能推迟关闭部分煤电厂。

需要注意的是，欧洲的转变相对温和，但也出现了松动迹象。

换个角度看，印度则发布了紧急煤炭指令，强制要求使用进口煤的电厂在预计高温夏季来临前最大化产出印度西部古吉拉特邦还在 3 月底要求塔塔电力重启一座进口煤电厂泰国能源委员会也重启了一座电厂的两个燃煤机组，以抵消更高的天然气成本。

换个角度看，据报道，该地区通常约有一半电力来自 LNG，且通常从卡塔尔进口约三分之一的 LNG面对供应中断，台电公司上月宣布重启两台此前已停用数月的燃煤发电机组台电在声明中提到，战争对国际能源市场的冲击以及 LNG 供应持续面临的风险，是此次决策的直接原因台电还表示，许多国家已采取紧急措施提升燃煤发电，以 " 减少天然气高价对电价和民众生活的冲击 "。

从细节来看，多国重启煤电：从亚洲到欧洲。

进一步说，能源数据平台 Vortexa 的数据显示，亚洲 LNG 进口的日均移动均值上月跌至六年低点，回落至新冠疫情高峰期的水平。

换个角度看，霍尔木兹海峡对亚洲的意义，远超其他地区。

换个角度看，咨询公司 Wood Mackenzie 热力煤市场负责人 Tony Knutson 表示：" 煤炭现在是一种缓冲燃料，相对于 LNG，它不受地缘政治影响，是一种对冲工具只要冲突持续、海峡保持关闭，煤炭就会填补这个缺口"。

换个角度看，据《华尔街 · 日报》5 月 16 日报道，伊朗战争爆发后，霍尔木兹海峡实际上已陷入关闭状态，全球约 20% 的液化天然气供应就此中断面对气源告急，亚洲多国纷纷重启此前已停用的燃煤电厂，欧洲部分国家也开始将煤电重新纳入应急选项。

从细节来看，分析师目前预计，今年全球海运煤炭需求将出现增长，而非此前预期的持平。

进一步说，近年来，许多国家为应对气候变化持续压缩煤炭消费，部分国家转而以 LNG 替代煤炭发电但煤炭燃烧产生的二氧化碳排放量约为天然气的两倍。

从细节来看，煤炭需求下滑预期，或将推迟到来。

换个角度看，意大利能源部长 3 月表示，若中东冲突引发能源危机，目前处于备用状态的燃煤电厂可以重新启动意大利是欧洲对天然气依赖程度最高的经济体之一，天然气约占其能源总供应的 40%该国还将燃煤电厂的退役时间推迟至 2038 年。

换个角度看，欧洲：。

进一步说，韩国的数据更为直观据电力数据平台 Electricity Maps，韩国 3 月煤电发电量为 12.1 太瓦时，4 月为 10.7 太瓦时，同比分别增长 36% 和 39%。

换个角度看，亚洲：。

从细节来看，气源短缺的压力，直接推动了各国重返煤炭。

换个角度看，据报道援引数据，通过霍尔木兹海峡出口的 LNG 中，约 90% 的目的地是亚洲但自战争爆发以来，仅有三艘 LNG 船通过了这条关键水道。

进一步说，亚洲首当其冲，LNG 进口跌至六年低点。

从细节来看，煤炭价格随之上扬作为亚洲煤炭定价基准，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格自战争爆发以来已上涨 12%，3 月中旬一度突破每吨 140 美元，创 2024 年底以来新高——尽管仍远低于 2022 年俄乌战争后创下的每吨 440 美元峰值。

换个角度看，不过，分析师也提醒，这一趋势未必长久一旦霍尔木兹海峡重新开放、LNG 运输恢复，煤炭需求的反弹动力将随之减弱。

综合来看，围绕(霍尔)木【兹海】峡正在“点燃”煤炭的关键点并不只在表面信息，更在于细节推进和后续反馈。

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