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半(年至)少净赚660亿!长鑫科技底牌曝光,A{股存}储新[龙头]来了?
来源:东北网 编辑:雪篱笆 2026-05-21 10:23:23

把与半(年至)少净赚660亿!长鑫科技底牌曝光,A{相关的情况拆开来看,重点主要集中在几个方面。

在 SK 海力士、三星电子、美光科技陆续交出超预期财报后,国产 DRAM(动态随机存取存储器)产业也开始进入业绩兑现阶段。

需要注意的是,在业内看来,这意味着存储产业景气周期仍远未结束丁少将指出,2026 年 DRAM 市场供需缺口贯穿全年,AI 服务器需求虹吸效应主导格局,但价格涨幅呈明显收窄态势他表示,需警惕 2027 年巨头扩产、需求波动带来的周期回调压力。

进一步说,需求方面,根据 TrendForce 预计,2026 年全球九大 CSP 合计资本支出将达约 8300 亿美元,同比增长 79%,共同驱动从 HBM、Server DRAM 到 eSSD、HDD 的全栈式需求增长库存方面,三星、海力士、美光、南亚科今年一季度库存维持低位,美光 DRAM 库存周转天数已降至 120 天以下的紧张水平。

换个角度看,但市场普遍认为,这更像是短期交易层面的扰动,而非行业趋势反转。

换个角度看,需警惕行业回调压力。

从细节来看,事实上,长鑫科技研发投入仍在持续加码招股书显示,2025 年长鑫科技研发投入达到 95.93 亿元,同比增长 51.28%2023 年至 2025 年累计研发投入达到 206.05 亿元截至 2025 年底,公司累计专利数量达到 6972 件,并已完成从第一代到第四代工艺平台的量产迭代,产品覆盖 DDR4、LPDDR4X 至 DDR5、LPDDR5/5X 等多个世代。

放到整体脉络里看,考虑到存储链核心壁垒," 长鑫科技作为国内 DRAM 原厂龙头,将重塑板块估值体系,引领产业链价值重估"GKURC 产经智库首席分析师丁少将向时代周报记者表示。

放到整体脉络里看,事实上,长鑫科技被市场关注,并不仅仅因为业绩爆发过去几年,A 股 " 存储板块 " 的上涨逻辑,更多集中在模组、封装、渠道与分销环节无论是佰维存储(688525.SH)、德明利(001309.SZ),还是香农芯创(300475.SZ),本质上都受益于存储涨价、库存周期与品牌运营,但并不掌握 DRAM 最核心的制造能力。

从细节来看,补齐 A 股原厂短板。

从细节来看,这一轮存储景气周期里,长鑫科技正在成为国产 DRAM 产业中的重要角色该公司为 DRAM 研发设计制造一体化(IDM)企业,提供 DRAM 晶圆、DRAM 芯片、DRAM 模组等多元化产品方案,产品应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场领域。

从细节来看,数据显示,今年一季度,公司实现营业收入 508 亿元,同比增长 719.13%净利润 330.12 亿元,同比增长 1268.45%经营活动产生的现金流量净额达到 425.66 亿元,同比增幅超过 21235.10%公司预计,2026 年上半年营业收入将达到 1100 亿至 1200 亿元,净利润预计为 660 亿至 750 亿元。

进一步说,事实上,供需缺口仍在进一步扩大根据 SemiAnalysis,2026 年 DRAM 供应低于需求约 7%,其中 HBM 缺口 6%、2027 年进一步扩大至 9%,通用 DRAM 未来两年也将维持约 7% 的结构性缺口根据宇瞻预计,2026 年 DRAM 供需缺口将继续维持,DRAM 价格仍有充足的上行动能,紧缺周期持续时间显著拉长。

需要注意的是,招商证券在研报中指出,前期现货价涨幅过高导致买方承接意愿低迷,叠加部分贸易商资金周转压力下降价变现,短期内买方普遍观望、以消化库存为主不过,相比波动更大的现货市场,反映真实供需关系的合约价格仍在持续上涨根据 TrendForce 预测,2026 年第二季度传统 DRAM 合约价格环比涨幅仍将达到 58% 至 63%。

从细节来看,经历数月的快速上涨后,存储市场近期开始出现阶段性波动今年 4 月前后 DRAM 现货价较高点出现小幅回调数据显示,DXI、DRAM 及 NAND 价格指数在阶段性冲高后,均较高点出现回调。

放到整体脉络里看,与此同时,长鑫科技也开始进入国内主流终端与云厂商供应链根据招股书,公司目前已与阿里云、字节跳动、腾讯、联想集团、小米集团、传音控股、荣耀、OPPO 及 vivo 等客户展开合作,其市场份额也在持续提升。

从技术路径看,长鑫科技也是内地 DRAM 产业少数完成自主迭代的企业2019 年,其首次推出自主设计生产的 8Gb DDR4 产品,实现内地 DRAM 产业 " 从 0 到 1" 的突破此后,其 LPDDR5X 产品最高速率达到 10667Mbps,较上一代 LPDDR5 提升 66%首款国产 DDR5 产品速率达到 8000Mbps,单颗最大容量 24Gb。

放到整体脉络里看,DRAM 制造是典型的重资产、高研发、高资本开支行业,长期被三星电子、SK 海力士与美光科技三大原厂垄断行业竞争的核心,不只是产品销售,更是晶圆制造、工艺迭代、产能控制与资本投入能力。

放到整体脉络里看," 长鑫科技 IPO 补齐了 A 股原厂短板,市场关注点必然向具备晶圆制造与产能控制的原厂倾斜" 深度科技研究院院长张孝荣向时代周报记者表示,这将重构估值体系,推动板块从题材炒作转向业绩落地,并有助于带动上游设备材料等核心环节的估值重塑。

需要注意的是,按照产能、出货量和销售额统计,长鑫科技已成为中国第一、全球第四的 DRAM 厂商基于 Omdia 数据测算,按 2025 年第四季度 DRAM 销售额统计,长鑫科技全球市场份额已增至 7.67%,并有望随着技术迭代与产能扩张进一步提升。

从细节来看,随着 AI 服务器、高性能计算与大模型训练需求快速增长,高性能 DRAM 逐渐成为 AI 基础设施中最紧缺的核心器件之一,全球存储行业进入新一轮景气周期过去一年,海外存储板块持续走强,多家韩美存储巨头股价实现数倍上涨,部分产业链公司甚至走出 10 倍行情。

换个角度看,5 月 17 日,上交所披露长鑫科技更新招股说明书,并恢复上市审核程序,审核状态重新变更为 " 已受理 "与此同时,长鑫科技同步披露 2026 年一季度经审阅财务数据。

从细节来看,张孝荣则认为,2026 下半年,DRAM 涨势延续但涨幅会收窄,品类分化趋势明显长鑫科技受益于周期红利与产能满载,业绩高增确定性强。

把前面的信息放在一起看,半(年至)少净赚660亿!长鑫科技底牌曝光,A{更值得继续关注的,仍然是后续变化与实际影响。

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