从整体脉络来看，国[新证]券4000万股0.87亿约7折起拍，小并不是单一信息点，而是由多个细节共同组成。

（图片来源：视觉中国）。

从当年业绩来看，国新证券 2025 年全年营收达 18.55 亿元，同比微增 5.93%，净利润飙升至 6.99 亿元，同比增幅达 118.62%。

放到整体脉络里看，自 2022 年中国国新入主以来，国新证券营收逐步增长，但净利润逐年下滑Wind 数据显示，2022 年 -2024 年，公司营业收入分别为 5.97 亿元、16.21 亿元、17.51 亿元同期，净利润分别为 5.01 亿元、4.84 亿元、3.2 亿元但盈利额与早年间的巨额亏空相比，也只是 " 杯水车薪 "。

进一步说，据国新证券官网披露，目前，国新证券共有 26 家股东，其中第一大股东国新资本持股 65.63%，第二大股东广州产投集团持有 9.34%北京亦庄国际新兴产业投资、中国葛洲坝集团、青岛洪泰锦私募股权基金位居其后，持股比例分别为 4.71%、3.71%、2.95%。

从细节来看，国新证券前身为华融证券，在 2020 年曾巨亏超过 80 亿元，重大经营失利也给公司后续经营带来十足压力，公司未分配利润持续为负。

需要注意的是，国新证券一边增资 " 补血 "，一边清 " 旧账 "。

换个角度看，（图片来源：北京证监局）。

需要注意的是，官网显示，目前，汇集锦能源化工仍持有国新证券股权，为排位第 14 名的小股东，持股比例 0.56%。

从细节来看，不过，随着科铭实业面临债务问题，所持的国新证券股权也被拍卖抵债2022 年 10 月，科铭实业持有的 3600 万股国新证券股权（占总股本 0.61636%）在京东拍卖平台挂牌。

从细节来看，（图片来源：国新证券官网）。

需要注意的是，广东省深圳市福田区人民法院执行裁定书显示，因申请执行人中国工商银行深圳上步支行与被执行人科铭实业、深圳市科名安达投资有限公司等金融借款合同纠纷一案，法院在执行过程中，冻结了被科铭实业名下持有的国新证券 4000 万股股份，后处置资产，拍卖、变卖该笔股份，所得款项用以清偿该案债务。

从细节来看，股权折价拍卖。

从股东层面来看，自 2022 年中国国新入主国新证券后，后者动作频频，2025 年动用风险准备金、法定盈余公积及资本公积弥补亏损，将母公司报表累计未分配利润 -61.21 亿元一次性抹平归零，希望甩掉前身华融证券时期的 " 旧包袱 "。

进一步说，（图片来源：阿里资产）。

进一步说，资本层面，国新证券也在持续 " 补血 "2024 年 8 月，公司计划增资不超过 10 亿股，增资后投资方持股比例不超过 15%，然而，该方案未能实质性落地2025 年 5 月，公司再度启动增资，拟新增股份不超过 24 亿股，2025 年底最终成功募资 15 亿元。

需要注意的是，为了甩掉历史 " 包袱 "，2025 年 7 月，国新证券实施了一次财务 " 大扫除 "公司动用风险准备金、法定盈余公积及资本公积合计 61.21 亿元，将母公司报表的累计未分配利润亏损一次性抹平归零此举意在轻装上阵，为后续分红及再融资扫清障碍。

需要注意的是，（图片来源：国新证券）。

放到整体脉络里看，2021 年 12 月，中国华融公开挂牌转让华融证券 71.99% 股权（42.05 亿股）2022 年 1 月，国新资本与中国华融签署了国有产权交易合同，挂牌金额为 109.33 亿元，折合约 2.6 元 / 股2022 年 6 月，证监会批复核准国新资本成为华融证券主要股东，核准中国国新成为华融证券实际控制人2022 年 8 月，华融证券更名为国新证券。

从国新证券自身来看，其正处于深度变革期。

进一步说，截至发稿，该笔拍卖已吸引了超过 400 次围观及 15 人设置提醒，但暂无人报名。

换个角度看，另需关注的是，早在 2023 年 8 月，科铭实业还因质押所持国新证券股权的比例达到 100%，违反了《证券公司股权管理规定》中 " 股权锁定期满后 , 证券公司股东质押所持证券公司的股权比例不得超过所持该证券公司股权比例的 50%" 的规定，被北京证监局采取责令改正的监管措施，要求其降低股权质押比例至符合监管规定。

进一步说，经公开竞价，竞买人深圳市汇集锦能源化工有限公司（以下简称 " 汇集锦能源化工 "）竞得标的股权，成交价为 7200 万元，折合约 2 元 / 股据法院执行裁定书，早前拍卖源于申请执行人深圳市国智实业投资有限公司与科铭实业之间的借款合同纠纷。

放到整体脉络里看，公开信息显示，科铭实业成立于 2001 年，是一家集供应链管理、商用物业投资及运营、新兴产业投资于一体的综合型企业，其于 2011 年成为华融证券（国新证券前身）股东，且一度增持成为该公司的民营第一大股东。

进一步说，科铭实业为国新证券小股东之一，共持有国新证券 4500 万股，持股比例为 0.7%，据官网信息，其所持股权被全数冻结若该笔股权拍卖成功，科铭实业对国新证券的持股将剩 500 万股。

放到整体脉络里看，此次拍卖源于一场金融借款纠纷。

进一步说，彼时 " 接盘方 " 是否会再次出手，国资又是否会借机拿下股权进一步理顺治理结构，值得持续关注。

放到整体脉络里看，此次拍卖源于借款合同纠纷，科铭实业被法院强制执行而在 2022 年，因相似事宜，该公司此前所持有的部分国新证券股权已被成功拍卖，彼时成交价约合 2 元 / 股。

从细节来看，蓝鲸新闻 5 月 19 日讯（记者王婉莹）蓝鲸新闻记者从阿里拍卖平台获悉，深圳市科铭实业有限公司（以下简称 " 科铭实业 "）持有的国新证券股份有限公司（以下简称 " 国新证券 "）4000 万股股份将于 6 月 11 日开拍该笔股权起拍价为 8652 万元，而评估价则近 1.24 亿元，约 7 折出售。

从细节来看，" 更换门庭 " 后的频频动作可见，国新证券意在革新，实际成效或还需要时间检验。

后续如果继续跟进国[新证]券4000万股0.87亿约7折起拍，小，更有参考价值的往往是新增细节、现实反馈以及持续变化。

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