从整体脉络来看，(央国)企【接盘】时代来临并不是单一信息点，而是由多个细节共同组成。

2026 年 5 月 6 日，停摆三年多后，原深圳世茂深港国际中心地块再次出让，华润置地以 70.45 亿元底价接盘，成为央企进场托底的又一个标志性事件。

进一步说，市场资料显示，2022-2025 年央国企与 AMC 累计接盘出险房企超千亿资产、盘活百余个停工项目仅在 2025 年五大 AMC 就累计参与房地产纾困项目 236 个带动盘活资产规模 5847 亿元推动 7.83 万套住房交付。

进一步说，2022 年以来，国内房地产行业经历深度调整，恒大、融创、世茂等头部民企接连出险，大量项目停工烂尾，引发市场连锁风险在此背景下，央国企与 AMC 果断入场，成为化解行业风险的 " 主力军 " 与 " 稳定器 "。

换个角度看，2017 年 12 月，世茂集团以 239.43 亿元的价格，竞得该地块，计划总投资逾 500 亿元打造深港国际中心。

换个角度看，然而，2020 年，住建部与国家发改委联合发文，严格限制新建超高层建筑这座蓝图上的 " 第一高楼 " 陷入漫长的停滞期2022 年，世茂出现债务违约，深港国际中心也于同年全面停摆。

从细节来看，2025 年 9 月，停工三年的龙岗世茂深港中心迎来转机，龙岗区国资委以 68 亿元收储该项目，共含 12 宗土地。

放到整体脉络里看，最终由华润置地以底价 70.45 亿元竞得，成交综合楼面价 14776 元 / 平方米。

放到整体脉络里看，2022-2025 年央国企与 AMC 累计接盘出险房企超千亿资产、盘活百余个停工项目仅在 2025 年五大 AMC（中国信达、东方资产、长城资产、华融资产、中信金融资产）就累计参与房地产纾困项目 236 个带动盘活资产规模 5847 亿元推动 7.83 万套住房交付地方国资也同步跟进，深圳安居建业、上海地产集团等地方平台，通过收储、合作开发等方式，盘活本地停工项目，托底区域市场。

放到整体脉络里看，央国企参与出险房企的大规模纾困，一定程度化解了市场短期风险，同时也促进了自身的发展伴随着多家出险房企优质项目被央国企接盘，房地产市场的竞争格局与资源分配逻辑也被重塑，行业正式告别民企主导的高杠杆扩张时代，进入 " 央国企主导、资源集中、稳健发展 " 的新阶段。

进一步说，融资端的变化则更为显著，公开市场融资资源已向央国企高度倾斜据普睿研究统计，2021 年国企央企融资规模 4447 亿元，占比约 43%到 2025 年，国企央企融资规模虽有波动，但占比已飙升至 80%，而民营房企融资规模从 2021 年的 4030 亿元骤降至 2025 年的 218 亿元，市场融资资源大部分都流向央国企，民企高杠杆扩张的资金基础已不复存在。

换个角度看，央国企将继续深耕一线及强二线城市，重点布局核心地段住宅、商业综合体、产业地产等优质项目，同时承担保交楼、旧改、保障房等民生任务，成为行业 " 压舱石 "凭借融资成本优势与信用背书，央国企在公开市场拿地、出险项目接盘、城市更新领域的主导地位将进一步巩固，持续通过稳健经营重塑行业信用体系，为市场提供稳定供给。

从细节来看，这块地，早在 2017 年 12 月，被世茂股份以 239 亿元拿下，是当年深圳的 " 地王 " 项目，规划打造为一座约 700 米的超高层地标，建成后，它将超越 632 米的上海中心大厦，成为中国 " 第一高楼 "后因世茂股份出现债务违约经过转手，该地块最终重新出现在土地市场。

进一步说，央国企参与出险房企的大规模纾困，一定程度化解了市场短期风险，同时也促进了自身的发展伴随着多家出险房企优质项目被央国企接盘，房地产市场的竞争格局与资源分配逻辑也开始被重塑。

进一步说，2026 年 5 月 6 日，深圳龙岗区龙城街道 G01046-0106 地块的成功出让，成为央企进场托底的又一个标志性事件。

需要注意的是，公开资料显示，世茂深港国际中心于 2018 年动工在当时世茂的构想中，计划打造一座约 700 米的 " 中国第一高楼 "，超级地标将拉升片区价值，住宅及公寓快速销售回笼资金，商业与酒店则持有运营为支持项目二期公寓和一期商办的开发建设，2020 年 7 月，" 中信信托 · 深圳龙岗融资集合资金信托计划 " 成立，募集规模 87 亿元。

从细节来看，此后，该地块经历了司法拍卖两次降价，但最终全部流拍。

换个角度看，重新上架后的 G01046-0106 地块，与世茂当年拿下的土地规划也有了大幅改变，根据深圳公共资源交易中心公告，这块土地面积约 16.97 万平方米的地块，用地性质从原来的商业用地，转变为 " 二类居住用地 + 商业用地 + 城市道路用地 "规划容积率也从原项目约 4.17 大幅降至 3.26。

从细节来看，这不是华润第一次出手参与出险房企的大规模纾困早在 2022 年底华润置地就以 124 亿元接盘华夏幸福南方总部资产包。

从细节来看，以华润、中海、保利、招商蛇口为代表的央企，凭借雄厚资金实力、成熟开发运营能力和强大信用背书，当前已成为项目接盘与风险化解的一个重要力量。

从销售端来看，2021-2025 年全口径销售额典型房企的结构变化清晰印证了这一趋势2021 年典型房企在典型房企中的占比高达 68%，央国企合计仅占 25%而到 2025 年，民营房企占比已大幅回落至 46%，央企、国企合计占比则升至 46%，与民营房企形成分庭抗礼之势，行业销售份额正加速向稳健主体集中，央国企成为市场成交的核心支撑力量。

换个角度看，未来房地产市场将形成" 央国企主导核心市场、优质民企聚焦细分 "的分层竞争格局，资源分配将持续向头部集中，行业发展更趋健康理性。

换个角度看，民营房企则加速分化转型，彻底告别高杠杆扩张模式，走向 " 轻资产、专业化、细分赛道 " 的发展路径以美的置业、金科股份为代表的企业已通过剥离重资产开发业务，全面转向物业、代建、资管等轻资产运营，彻底退出传统开发赛道龙湖集团主动降杠杆、收缩开发规模，将商业运营、物业、长租公寓等轻资产业务打造为第二增长曲线旭辉控股在债务重组后聚焦代建平台 " 旭辉建管 "，凭借品牌与管理输出实现低负债扩张新城控股、朗诗地产等也分别通过吾悦广场轻资产品牌输出、绿色地产技术输出等方式，在细分赛道建立差异化竞争力未来能够在代建、商管、资管、城市服务等细分领域形成专业优势的民营房企，将与央国企形成错位竞争，共同推动行业健康发展。

整体来说，理解(央国)企【接盘】时代来临时，不能只看单一片段，还要结合背景、变化和结果一起判断。

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