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碧【桂园】《错失》了几百亿
来源:东北网 编辑:小舞舞舞舞 2026-05-22 08:20:58

从整体脉络来看,碧【桂园】《错失》了几百亿并不是单一信息点,而是由多个细节共同组成。

两年前,碧桂园公告清仓长鑫科技,套现 20 亿元。

需要注意的是,历史不会假设。

进一步说,在真正的绝境面前," 卖在黎明前 " 都算一种幸运——起码还有东西可卖。

换个角度看,那些本该属于碧桂园、万科的百亿增值,如今只能拱手让人它们的退出,为国资、其他资本让出了位置。

换个角度看,这是一群中国最聪明、信息最灵通、资源最充沛的顶级玩家,却在周期面前,输掉了本来能赢的局。

从细节来看,2017 年,郁亮说 " 万科要对普洛斯做财务投资,看好其前景与团队2024 年,普洛斯成了万科急切想套现的资产。

放到整体脉络里看,这是房企投资版图的大撤退,也是一个时代的大撤退当 " 活下去 " 成为首要目标,所有关于转型、关于投资的宏大叙事,都飘落在了风中。

需要注意的是,然而在主业崩塌时,所有非核心资产都被摆上了货架当初种下希望的人,注定等不到收获的季节。

从细节来看,这种前瞻性,放在任何一个 VC/PE 机构,都够吹十年。

进一步说,碧桂园创投的团队不可谓不精锐2019 年进场,三年投出 90 多个项目,踩中了芯片、商业航天、新消费几乎所有风口。

从细节来看,这些钱的属性是 " 短钱 ",是时刻面临赎回压力的钱而硬科技和基础设施投资需要的是 " 长钱 " ——社保基金、主权财富基金,那种可以锁定十年不问回报的耐心资本。

换个角度看,这是一场资金和时间的错配。

进一步说,他们也曾投中多个明星项目如保利资本对滴滴和商汤科技的投资,均获得了数倍回报。

从细节来看,在行业黄金期,房企通过 CVC 广泛布局科技、消费、养老等赛道,寻求第二增长曲线保利、龙湖、华润、越秀、星河等地产商,纷纷入局。

放到整体脉络里看,02。

进一步说,但是万科,估计很难等到普洛斯上市并解禁的那一天。

换个角度看,按 200 亿美元估算,万科持有的股权价值约 42.8 亿美元(折合人民币约 290 亿)而当前万科 A 股市值仅 450 亿,这笔 " 隐藏资产 " 的价值显得尤为突出。

需要注意的是,那是万科 " 去地产化 " 的野心宣言,是向物流地产、轻资产运营转型的关键落子。

从细节来看,而万科投资最大的一笔,是普洛斯。

换个角度看,万科也有类似的故事。

进一步说,这不是孤例碧桂园曾投中比亚迪半导体、贝壳找房、蓝箭航天等明星项目,但大多未能吃到最肥美的那段增长。

放到整体脉络里看,债务危机压顶之际,创投板块沦为 " 资产变现池 ",所有投资都必须为生存让路,不少标的都被匆忙卖出。

换个角度看,2021 年 9 月,碧桂园在长鑫科技 C 轮融资中强势入局,拿下 1.56% 的股份。

放到整体脉络里看,彼时的杨家父女,手握千亿现金,意气风发,将地产赚来的钱撒向半导体、新能源、机器人,意图编织一张 " 地产 + 科技 " 的转型大网他们的眼光不可谓不长远。

换个角度看,01。

换个角度看,再厉害的操盘手,都经不起时代的碾压。

放到整体脉络里看,长鑫科技是当前最炙手可热的 AI 股、存储芯片领域的国家级战略龙头,可以说是中国的三星 /SK 海力士,前途远大。

进一步说,如果再加上之前卖出的其他项目,碧桂园创投错失的,可能不止几百亿。

从细节来看,两年后,长鑫科技更新招股书,市场预估 IPO 市值 2 万亿。

进一步说,房地产行业深度调整的代价,远不止房价下跌和项目烂尾它还吞噬了一代房企资本布局的未来——那些本该在半导体、商业航天开花结果的投资,却在行业寒冬中被迫提前收割。

放到整体脉络里看,更多的房企连 " 退出 " 的资格都没有。

从细节来看,长鑫科技的 IPO 钟声即将敲响,普洛斯的上市之路渐近。

进一步说,2021 年,碧桂园创投在投资界声名鹊起,被视为地产系 CVC 的标杆2024 年,它成了 " 卖在黎明前 " 的悲情案例。

进一步说,03。

从细节来看,如今的地产 CVC,基本已经收束到几个国资身上,如保利、越秀、华润等几家,并且他们几乎只围绕自身产业链谨慎投资,繁华不再。

放到整体脉络里看,万科在物流领域的眼光也很精准,普洛斯是全球最顶级的物流玩家,在 2017 年就看到了全球供应链大迁移的趋势,也是极具超前意识。

换个角度看,他们投长鑫科技时,国产替代的故事才刚刚开场他们押注蓝箭航天,马斯克的星舰还在地面爆炸。

需要注意的是,中国缺乏这样的资本供给所以房企顶了上来但他们没能坚持到底。

从细节来看,地产行业的资金,本质上来自预售制下的居民储蓄、银行信贷、高周转滚动的现金池。

换个角度看,可惜好景不长随着地产逐渐暴雷,民营房企多受牵连,创投板块被迫退出,不时扮演着资金援助者的角色。

需要注意的是,那是地产销售暴涨的资金溢出效应,大量的多余的钱,总是要流向高收益的领域。

需要注意的是,碧桂园和万科,只是房企 CVC 的典型案例。

从细节来看,这不是管理的失败,而是周期的碾压当 " 高周转、高杠杆、高负债 " 的地产模式走到尽头,所有依附其上的投资布局,都失去了根基。

从细节来看,2024 年开始,万科便传出要卖普洛斯,但目前仍未成行如果普洛斯能顺利上市,对万科而言,是一个不错的利好。

放到整体脉络里看,最近市场传闻,普洛斯最快可能在二季度赴港 IPO,2026 年内完成上市,目标估值区间约为 200 亿至 300 亿美元。

放到整体脉络里看,2017 年 7 月,郁亮刚接棒王石成为董事长,万科便牵头厚朴、高瓴、中银投等财团,以 790 亿元私有化新加坡物流巨头普洛斯万科出资约 169 亿元,拿下 21.4% 股权,成为第一大股东。

需要注意的是,在黄金时代,万科曾四处出击,拿下多个股权投资项目,比如养猪的环山集团,最近刚刚挂牌,底价 32.7 亿也是等不到高位套现了。

换个角度看,每一次出售,都在映照同一个残酷现实:地产母体的坍塌,让所有长期主义叙事戛然而止。

进一步说,如今,长鑫科技剑指科创板史上第二大 IPO,碧桂园已完美错过。

从细节来看,但命运弄人,地产行业跌落,碧桂园也未幸免。

从芯片到火箭,从贝壳到字节跳动,从机器人到遇见小面,碧桂园的资本触角极其广阔成立仅三年就投了超过 90 家企业,包括 10 个 IPO 和 26 家独角兽,硬科技领域的投资金额占比高达 52%。

需要注意的是,时间倒回 2019 年 1 月,碧桂园成立了创投部门,由杨惠妍负责统筹,级别很高。

放到整体脉络里看,地产股权投资的黄金时代,早已落幕了。

从细节来看,一边是合肥国资长期陪跑,收获满满,一边是碧桂园创投提早卖出,遗憾离场,这中间隔着的,是房地产持续五年的大调整,让地产商手头的一切资产,都因为急于变现打了折。

换个角度看,想象一下碧桂园如果没有暴雷,如今该是多牛的投资人。

需要注意的是,很可惜,碧桂园错过了这个科创板新龙头的上市盛宴,按当初持有的股权计算," 损失 " 了 300 亿。

换个角度看,今天的碧桂园和万科,仍在债务困局中挣扎求生,对他们而言,卖掉资产活下去,比感叹少赚了多少更有意义。

后续如果继续跟进碧【桂园】《错失》了几百亿,更有参考价值的往往是新增细节、现实反馈以及持续变化。

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