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(黄金){白银},为[何集]体大跌?
来源:东北网 编辑:萨瓦斯托波尔 2026-05-21 19:03:40

从整体脉络来看,(黄金){白银},为[何集]体大跌?并不是单一信息点,而是由多个细节共同组成。

中新经纬 5 月 20 日电 ( 李自曼 ) 据 Wind,北京时间 19 日晚间,现货黄金失守 4500 美元 / 盎司,日跌超 2%,现货白银一度跌至 73 美元 / 盎司附近,日跌 5.93%20 日开盘,现货黄金报 4478.45 美元 / 盎司,现货白银报 73.829 美元 / 盎司。

从细节来看,展望后市,在万喆看来,金银市场,短期大概率进入弱震荡,不排除继续下行可能,需关注中东局势及通胀压力的反复,中长期仍有支撑,如美联储政策转向时点 ( 若三季度美国通胀回落,降息预期可能重燃 ) ,以及各国央行对黄金的战略配置需求但地缘冲突溢价可能逐步消退,新兴市场为换取流动性也会抛售黄金,总体而言中长期前景仍具有不确定性,当前金价处于历史高位,支撑或将持续。

换个角度看,中国外汇投资研究院研究总监李钢对中新经纬表示,此轮黄金、白银大跌是此前过度上涨后的阶段性 " 重新定价 ",核心原因在于美国利率预期与美元体系出现阶段性反攻近期美债收益率重新上行,市场担忧通胀反复,美联储短期内难以快速降息甚至维持偏鹰立场,美元资产吸引力上升,压制了不生息的黄金此外,前期贵金属涨幅过大,多头仓位和杠杆资金拥挤,尤其白银波动更大,关键技术位跌破后触发程序化交易与止损踩踏,放大了跌幅。

需要注意的是,北京师范大学教授、盘古智库学术委员会秘书长万喆对中新经纬分析称,近日黄金与白银下跌主要受美国 4 月通胀超预期影响,尤其是美国 PPI 显著走高,市场对美国高通胀长期化的担忧加剧,年内降息预期已基本消失,加息概率上升美债收益率攀升,使持有黄金等无息资产的机会成本增加,资金撤离同时,印度大幅加征关税导致印度国内实物买盘瘫痪。

从细节来看,Wind 数据显示,现货黄金 5 月 12 日至 15 日连跌 4 个交易日,累计跌幅约 3.71%,5 月 18 日反弹上涨 0.59%,收于 4566.39 美元 / 盎司。

需要注意的是,李钢指出,当前的贵金属市场行情更像是 " 牛市中的深度调整 ",中长期上涨的核心逻辑并未消失,包括全球财政赤字扩张、美国债务问题、央行持续增持黄金、地缘冲突长期化及货币体系不稳定等。

从细节来看,万喆指出,白银方面,其走势通常跟随黄金但存在一定滞后,且波动幅度远大于黄金此前支撑银价的供给短缺、经济回升等逻辑在金价回调时同步瓦解,进一步加剧了价格的崩塌。

进一步说,现货白银 5 月 12 日至 15 日整体大幅走弱,累计跌幅约 12.29%其间,现货白银于 13 日小幅上涨后,14 日、15 日连续大跌,尤其是 15 日单日暴跌 9.03%18 日现货白银反弹上涨 2.33%,收于 77.66 美元 / 盎司。

换个角度看,李钢认为,短期看,贵金属仍将维持高波动,若通胀偏强、美债收益率继续上行,金价还有回调压力若美国经济走弱或美联储释放降息信号,则可能重新走强甚至创新高总体而言,当前并非黄金长期逻辑的终点,而是市场进入 " 去杠杆、去泡沫、重新定价 " 的阶段,短期波动加大,但中长期仍具有配置价值。

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